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发布时间：2021-09-23 09:14编辑：融跃教育CFA
词汇的学习是基础的，没有基础是不能很好的学习知识，在备考CFA考试时也是这样的，那在备考中capex词汇是和含义？牵扯的知识有哪些呢？
Capex是利用资本支出，又叫资本性支出，是指支出所取得的财产或劳务带来利益流入可持续于未来多个会计期间。
资本支出与折旧会导致PP&E的变动。折旧的预测一般基于历史折旧和折旧时间线。资本支出预测基于分析师对企业未来对PP&E的需求。
资本支出包括：维持现有业务需要保持的资本支出（maintenance capital expenditure）和扩张业务需要的增长资本支出（growth capital expenditure）。
ROIC 投入资本的回报率（return on invested capital）
= 净经营利润减去税（NOPLAT）/投入资本
（net operating profit less adjusted tax / invested capital）
【NOPAT和NOPLAT是一样的】
NOPLAT基本上就是利息前利润（earnings before interest expense），也就是可以支付给权益投资人和债务投资人的回报。
投入资本 = 运营资本 - 运营负债
（invested capital = operating assets - operating liabilities）
【在管理者的资产负债表上，资产被分为经营性和金融性】
ROIC不受公司的财务杠杆影响，因此比ROE更好地反应公司的盈利能力。
【ROE = ROA*A/E】
一般来说，如果ROIC一直很高，说明公司有竞争优势。
ROCE 使用资本回报率（return on capital employed）
= 经营利润EBIT/使用资本
（operating profit /capital employed）
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使用资本=debt +capital
ROCE相当于税前的ROIC.
ROCE可以很好地用于对比税制不同的市场的公司。
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