CFA二级考试备考重点！

发布时间：2025-12-26 09:58编辑：融跃教育CFA

CFA 二级考试的核心是知识点的深度理解与案例应用，相较于一级的 “广而浅”，二级更侧重 “专而深”，且题型全部为案例驱动的选择题，备考需围绕 “吃透核心科目、掌握案例分析逻辑、强化计算能力” 三大核心展开。以下是具体备考重点：

一、 明确核心科目权重，抓准高分板块

CFA 二级考纲对各科目分值占比有明确划分，高权重科目是备考的重中之重，直接决定考试成败。

科目分值占比备考核心重点

权益投资（Equity Investments）10%-15%各类估值模型（DCF、相对估值法、剩余收益模型）的应用；行业与公司分析结合案例；理解不同估值方法的适用场景与局限性

固定收益投资（Fixed Income）10%-15%债券估值（YTM、即期利率、远期利率）；利率风险指标（久期、凸性）；信用风险分析；资产支持证券（ABS）的结构与估值

财务报表分析（FSA）10%-15%三大报表的调整与分析；存货、长期资产、所得税、租赁、商誉等重点科目；财务比率的计算与解读；识别财务报表粉饰

衍生品（Derivatives）5%-10%远期、期货、期权、互换的定价与估值；希腊字母（Delta、Gamma、Theta）的应用；衍生品对冲策略的设计与分析

另类投资（Alternative Investments）5%-10%私募股权、房地产、对冲基金、大宗商品的估值方法；另类投资的业绩衡量与风险特征

投资组合管理（Portfolio Management）5%-10%资产配置策略；风险调整后收益指标（夏普比率、特雷诺比率、信息比率）；因子模型；风险管理框架

公司金融（Corporate Finance）5%-10%资本预算（NPV、IRR 的应用与对比）；资本结构理论；股息政策；并购与重组的估值与分析

道德与专业准则（Ethics）10%-15%七大准则的深度应用；案例中识别违规行为；判断正确的合规操作（道德是二级高分关键，不可忽视）

定量分析（Quantitative Methods）5%-10%回归分析（一元 / 多元线性回归、异方差、多重共线性）；时间序列分析（AR、MA、ARMA、ARIMA）；假设检验的应用

核心原则：高权重科目（权益、固收、财报、道德）需投入 60% 以上的备考时间，做到 “知识点无死角，案例题能独立分析”；低权重科目抓高频考点，不必过度深究冷门内容。

二、 掌握二级核心备考逻辑：案例驱动，拒绝死记硬背

CFA 二级的所有题目都嵌套在真实案例场景中，每个案例下有 4-6 道选择题，考察的是 “将知识点应用于实际问题” 的能力，而非一级的 “概念记忆”。

案例分析三步走

第一步：快速通读案例，标记关键信息（公司财务数据、市场环境、投资目标、约束条件等）；

第二步：结合问题定位知识点，明确题目考察的是估值模型、财务调整还是风险管理；

第三步：结合案例信息答题，避免脱离案例 “凭知识点直接选答案”—— 二级很多选项的 “对错” 是相对的，需匹配案例场景。

拒绝死记硬背公式，理解推导逻辑

二级公式量大且复杂（如剩余收益模型、二叉树期权定价、久期凸性计算），单纯背公式极易混淆。备考时要理解公式的适用前提和经济含义，比如 “为什么剩余收益模型适合成长型公司估值”“久期与债券价格的关系”。

整理公式清单，按科目分类，标注 “公式用途 + 关键假设 + 易错点”，每天花 10 分钟复盘。

三、 强化计算能力，攻克定量类考点

CFA 二级的计算量远高于一级，且计算类题目分值占比高，是拉开分差的关键。

核心计算模块必须吃透

权益投资：DCF 模型中的自由现金流计算、相对估值法（P/E、P/B、EV/EBITDA）的调整、剩余收益模型（RI）的计算；

固定收益：债券定价、久期（麦考利久期、修正久期）、凸性的计算、信用利差的分析；

定量分析：线性回归的参数估计、置信区间计算、假设检验的 P 值判断、时间序列模型的识别；

衍生品：期权定价（二叉树模型）、远期合约的定价、互换的现金流计算。

刻意训练计算速度与准确性

备考时必须使用考试指定计算器（TI BA II Plus 或 HP 12C），熟练掌握计算器的快捷操作（如现金流计算、NPV/IRR 计算、统计功能），避免因操作不熟练浪费时间。

针对计算类题目进行专项训练，每天练 10-15 道计算小题，总结常见计算陷阱（如单位换算、税率调整、现金流时点错误）。

四、 道德科目：二级的 “隐形高分项”

道德科目在二级的分值占比仍高达 10%-15%，且考察深度远超一级 —— 不再是简单的准则记忆，而是结合复杂案例判断合规性，比如 “分析师是否违反了内幕交易准则”“利益冲突的披露是否充分”。

备考重点：七大准则 + 全球投资业绩标准（GIPS）

七大准则中，利益冲突披露、内幕交易、独立性与客观性、勤勉尽责是高频考点，需结合案例理解 “违规行为的判定标准”。

GIPS 是二级道德的核心，重点掌握 GIPS 的适用范围、合规要求、业绩披露的标准，比如 “如何计算复合收益率”“非合规业绩能否纳入历史业绩”。

答题技巧：遵循 CFA 协会的 “道德优先” 原则—— 当案例中存在道德违规行为时，优先选择 “指出违规并采取纠正措施” 的选项。

五、 真题与模拟题的高效使用方法

真题是核心备考资料：近 10 年的 CFA 二级真题是最好的复习材料，至少做 2 遍。第一遍按科目做，强化知识点；第二遍按整套试卷做，训练答题节奏。

模拟题重在 “查漏补缺”：选择口碑较好的机构模拟题，做完后重点分析错题 —— 区分 “知识点没掌握”“计算失误”“案例理解偏差” 三类问题，针对性补强。

严格把控答题时间：CFA 二级考试共 120 道题，分两个_session，每个_session 2 小时 12 分钟，平均每题约 2 分钟。模拟训练时要养成 “不纠结难题” 的习惯，超过 3 分钟没思路的题直接标记跳过。