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鲁老师
从事CFA培训教育六年，熟悉CFA课程体系，规划考试方案，提供CFA备考建议。
债券等价收益率（Bond Equivalent Yield，BEY）
The bond equivalent yield or BEY for an investment is a calculated annual percentage yield for an investment, which may not pay out yearly. It is not to be confused with a bond's coupon rate. This allows investments which payout with different frequencies to be compared.
为方便与债券的收益率直接比较，将货币市场金融产品如国库券的收益率转换为年收益率 (annual yield)，这种收益率则称为债券等价收益率。短期国债的债券等价收益率，具体表述如下：
BEY=（利息额/折价）×（365/到期天数）
像美国的国库券因期限在一年以内，到期前不付息，价格因而以低于面值的贴现方式表达，如果不经转换计算，其收益水平便无法直接与较长期的公债相比较。
债券等价收益率的例子
投资者可能支付9852元购买面额为10000为期91天的短期国债。到期时，投资者将收到10000元的款项，利息总额为148元。短期国债没有票面利率，则债券等价收益率为：
（148÷9852）×（365÷91）=6.025%
The bond equivalent yield or BEY for an investment is a calculated annual percentage yield for an investment, which may not pay out yearly. It is not to be confused with a bond's coupon rate. This allows investments which payout with different frequencies to be compared.
为方便与债券的收益率直接比较，将货币市场金融产品如国库券的收益率转换为年收益率 (annual yield)，这种收益率则称为债券等价收益率。短期国债的债券等价收益率，具体表述如下：
BEY=（利息额/折价）×（365/到期天数）
像美国的国库券因期限在一年以内，到期前不付息，价格因而以低于面值的贴现方式表达，如果不经转换计算，其收益水平便无法直接与较长期的公债相比较。
债券等价收益率的例子
投资者可能支付9852元购买面额为10000为期91天的短期国债。到期时，投资者将收到10000元的款项，利息总额为148元。短期国债没有票面利率，则债券等价收益率为：
（148÷9852）×（365÷91）=6.025%
