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CFA一级培训课程都是有哪些? 发布时间:2021年07月17日

薛老师

5年从事CFA培训经验,善于学生沟通,能抓住每一个学生的特点来辅导。

  CFA一级共有10个科目,分别为:
  1、Ethical and Professional Standards 道德与职业行为标准
  道德这门课的内容非常像法律条文,是用来规范金融从业人员的职业伦理道德的,有些事情你是不可以做的,比如说你不能故意操纵市场,不能利用内幕信息进行,协会也会给很多案例,这些案例也是现实的金融市场上可能发生的事情,那就需要你兑现实的金融市场有一定的了解,你看这些案例和条款的时候才不会觉得是非常死板的法律条文。
  道德这门课与现实世界的联系是我们CFA一级十门课里联系紧密的一门课,你在整个学习的过程当中能够看到什么样的情景是违反了道德准则,违反了法律规定,所以大家好好学道德,也是对大家以后从业金融行业是有帮助的。
  CFA主要是想把大家培训成合格的上市公司分析师和基金经理,所以案例里面很多主角也都是这2类人,大家看案例的时候也是要站在这2个角度去看的,大家在学职业伦理道德的时候,是需要知道你的日常工作内容是什么样的,在工作的过程中会有哪些利益冲突,所以道德这门课实际上学起来是非常有意思的,因为它和现实联系的非常紧密,大家就把它当成听故事一样,故事你只要听懂了,做题目也是没问题的。
  坊间传闻说道德这门课如果挂了,那一级就过不了。其实不是说一门课定生死,而是道德这门课的占比实在是太大了,15%的占比,上下午120道题,那就意味着道德的题目就是从题到第十八题,上下午都是,所以一共是36道题。
  资料的选择有原版书和handbook。handbook是协会出的一个手册,这个手册便于你查阅相关条款。
  2、Quantitative Methods 数量分析
  数量分析是一种基础的金融分析工具。我们运用各种数学模型来分析一个金融商品在未来会达到的价位水平,同时也能通过它评估出与投资者承担风险相对应的收益回报等。
  投资者运用数量分析所追求的目标在于保值投资资产,而非使其获得化的收益。数量工具还可以测算投资组合之间的关联性,计算投资项目盈亏发生概率,从而为分析师和投资者制定合理的投资规划提供技术支撑。
  数量学科是一级考试中占比比较大的科目,数量这门学科的学习也为其他学科打下了基础。在120道题的考试中,数量大约会考12题左右,通常位于试卷的9~30题。
  3、Economics 经济学
  想要成为合格的投资经理必须具备很多技能,考虑很多因素。如何判别一国经济发展趋势,如何在众多行业中找出朝阳产业,找出具有垄断竞争力的产业,这些都是经济学研究的话题。
  在日常投资过程中,通常都要先对宏观经济的形式做出分析、判断,因此我们学习经济学的目的不仅仅局限于通过考试,还要努力促使自己学会经济学的思维方式,让自己能以一个更为理性的角度看待这个世界,正所谓“经济学不能改变你的世界,但是它可以改变你的世界观”。
  一级经济学有着一本书的内容,体量与财务相当,但是经济学在考试中的占比只有10%,等于财务占比的三分之二。对于一份120题的试卷,经济学出题数量大约为12道。
  一级的经济学中诸如经济增长理论,汇率理论的话题介绍只是为我们做了一个简单的开头,类似一个开胃菜的作用,这些理论的进一步讲解还需要在二三级教材中逐步学习。
  4、Financial Reporting and Analysis 财务报表分析
  Financial statement analysis 财务报表分析,在CFA一级所占的地位是重中之重,有一句话叫得财务者得天下。财务的内容是多,reading数量也多,课后题的数量也是多的,我们接下来会详细介绍一下FSA这个一级考试的大BOSS。
  有的同学可能会问,那CFA的财务跟我们平时听说的会计、CPA或者审计有什么不同么?
  我相信会计这门学科在很多同学的心中是一个噩梦,因为打从大学开始就从来没有弄清楚过什么是“借”什么是“贷”,大家只会背一句话,那就是“有借必有贷,借贷必相等”。
  这里必需先告诉大家一个重大利好消息,CFA 中的财务不关心每一笔业务是如何做会计分录的,也就是说不需要做“借”与“贷”。
  这是因为CFA关注的是投资,FSA只是帮助分析师选出一个好的投资目标的工具,即分析师只需要用FSA的分析方法对公司的股和债券进行分析,以判断该公司的股或者债券是否适合投资。
  对于会计、审计、FSA之间的关系,有一句经典的比喻。如果这三类人在一个厨房里工作,那么会计就是菜的,它负责准备原材料(记账、编制报表等);审计则属于洗菜的,它需要将报表中的错误挑选出来并更正;FSA则是大厨,负责炒菜。所以对于分析师来说,财务报表已经被编制出来,并已经被审核了,那么分析师只需要利用其数据进行分析、判断即可。
  FSA在整个一级考试中占比高达15%,也就是说上下午共240道题目中,FSA的题目一共有36题左右。
  5、Corporate Finance 公司理财
  大体上讲,涉及到企业经营方面的事项都可以归为公司理财,这其中就包括企业的融资与企业的投资行为。对企业的融资与投资活动的分析就构成我们一级公司理财的主体内容,此外一级公司理财还涉及到公司治理(Corporate governance)以及公司营运资金的管理(Working capital management)。
  一级公司理财这门学科和多门学科都有联系,可以说起到了承上启下的作用。
  6、Equity
  权益
  大家一看到这门学科,估计个就会想到股。其实权益类投资品种非常丰富,它是金融市场活动中的重要组成部分,通过参与权益类投资可以让投资者共享企业经济发展的成果。那么如何在万千权益产品中挑选出优质的符合投资者利益化也就是钱的产品呢?
  这其实就是投资者关注的问题。学习一级权益这门学科,主要可以帮助大家了解市面上常见的各类权益产品、各类券市场以及各类市场指数等相关概念、能够自主分析行业、公司以及权益产品,并且能熟练运用简单的估值模型对权益类产品进行估值。
  权益投资考试比重看似不高却不能否认其“德高望重”的江湖地位。因为权益投资这门课程内容类似金融市场及产品的简介,讲述的并非仅仅是股权这一类金融产品,还包括对四大类金融产品中的其他三类 “固定收益”“另类投资”“衍生品”简单介绍以及产品之间的比较。
  7、Fixed Income固定收益
  在学习具体内容之前,我们首先了解一下什么是固定收益。通常投资者投资金融产品所能获得的收益包含两部分:
  一部分是投资期间获得的收益,这部分所得我们把它定义为“Income”。例如:投资者投资股所获得的期间分红、投资房地产获得的租金或投资债券获得的利息。
  另一部分投资收益是资本利得,例如投资者以当前10元的价格入一只股,并在1年后以12元的价格出,获得的两元便是资本利得。
  所谓的Fixed income,简单来说就是投资期间的收益是固定的。从专业角度来讲,Fixed income产品特指投资期间收益是提前在合约中约定好的一类产品;违反该承诺的一方要承担相应法律责任。在CFA考试中,固定收益通常就是指代债券。
  一级固定收益考试占比为11%,权重仅次于道德和财务。单从权重上来看,固定收益的重要性也毋庸置疑。
  总体来说,固定收益逻辑性很强,把三个级别的固定收益放在一起看,知识点之间的关联性非常强。如果一级固定收益基础没有打好,二三级的学习就会变得相对困难。因此,我们在一级就把固定收益的基础给夯实了是非常必要的。
  8、Derivatives 衍生品
  金融衍生产品在现今的金融领域扮演着越来越重要的角色。机构或者个人投资者想要在市场上完成诸如对冲风险、杠杆投资的活动基本都离不开衍生产品。
  衍生这门学科的内容是比较抽象的,体系性和逻辑性非常强,对于刚接触金融市场的考生而言有一定的难度。但是衍生是一门贯穿CFA一二三级考试的学科,在一级只是考察一些简单的概念和计算,但是二三级会发生质的飞跃,深度和难度也同步提高,所以我们一定要在一级打好基础。
  衍生学科在CFA一级考试中占比6%,在120题的试卷中,衍生学科大概会有7~8题左右。
  一级衍生的关于定性的一些概念是我们考试的重点。许多概念是有着建设性意义的,并且能够改变我们的思维方式的。很多考点也是围绕着这些概念出现的。这些定性的概念不仅是衍生品定价和估值的基础,同样也是为了让我们更好并且更深地理解二三级衍生的基础。
  9、Alternative Investments 另类投资
  Alternative Investments另类投资对于很多非金融专业初接触CFA的人来说,是一个比较陌生的词汇。不管是实务中还是理论中,大家都比较熟悉股、债券这两大类产品,而另类投资产品实际上就是金融市场上除了股、债券这两大类产品之外所有投资品的集合。
  另类投资产品主要包括房地产、对冲基金、股权投资、大宗商品、基建、收藏品等等。每一类投资品有自己的特性,他们作为一个集合也有一些区别于股和债券的共性特征。
  另类投资的内容并不是很多,但是它和股、债券一样,也是一门贯穿一二三级的科目。三个级别的内容层层递进,一级的侧重点主要是不同另类投资产品概念的理解,二级的侧重点是对这些另类投资产品进行估值,而三级的重点就是看看这些另类投资产品在构建组合中的作用。
  10、Portfolio Management 组合管理
  组合管理是什么?为什么要学组合管理?
  首先了解一下“组合”这个词是什么意思。组合,英语中叫portfolio,其实就是一个投资篮子。我们常说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”,所以组合的中心思想就是不要把某个资产单独放到投资篮子中,比如说把所有的钱都去X这一只股。
  换句话说,我们可以在这个投资篮子中装得更丰富一些,比如既有大盘股,又有小盘股、政府债、公司债、现金等等。我们发现,这样丰富的投资篮子可以降低总的投资风险。
  但是市场上可以投资的产品这么多,我们应该投资什么,投资多少比例呢?这就是“管理”的过程了。因此,在学习完这门课后,我们将能够寻找合适的投资产品并以的权重进行投资,也就是做资产配置。
  组合管理在CFA一级考试中占比6%。

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