价格乘数(price multiple)是指通过股票价格来对比现金流或价值的比例，可以用于衡量某个公司股票的相对价值。一些从业者把价格比率当作一种甄别机制。如果比率在指定价值以下，股票可买入，如果比率在指定价值以上，股票可卖出。很多从业者在检测一组或是一部分股票时使用价格比率并且认为具有相对较低比率的股票是有价值的。

  证券分析师经常使用的价格乘数有：

  1、市盈率。此测量方法是股票价格与每股收益的比。市盈率是最常被媒体引用和分析师及投资者使用的价格乘数(布洛克，1999)。威廉姆斯(1966)、米勒和威德曼(1966)、尼科尔森(1968)、德雷曼(1977)和巴苏(1977)的初期成果显示低市盈率的股票有回报优势。

  2、市净率。股票价格与每股账面价值的比。大量的证据表明市净率与未来投资收益率成反比(法玛和弗伦奇，1995)。

  3、市销率。此测量方法是股票价格与每股销售额的比。奥肖内西(2005)提供证据表明低的市售率在预测未来收益时是最有用的。

  4、股价与现金流比率。此测量方法是股票价格与每股现金流的比。现金流的测量包括自由现金流(FCF)和营运现金流(OCF)。

  对于所有价格乘数来说，普遍的批判就是它们没有考虑未来。如果乘数是通过过去或现在的价值作为除数计算得出的，那么这种批判是正确的。从业者通过很多技术来进行反击，包括预测未来一年或超过一年的基本价值(除数)。未来的(主导的或是预期的)价格乘数与过去的价格乘数有很大的差别。由于缺少对未来基本价值的准确预测，分析师在应用这样的模型时对未来有一个隐含的预测。价格乘数的选择，无论是过去的还是未来的，对于被比较公司来说在使用上应该保持一致。

  除了在估值时使用传统的价格乘数以外，正如上面所示，分析师需要知道如何计算和解释其他比率。这样的比率，包括那些被分析师用来分析公司表现和财务状况的比率，使用的数据基于公司的财政报告。此外，很多行业对公司表现有专业的量度，并且分析师涉及的行业应该是他们相当熟悉的行业。比如，在分析有线电视公司时，公司总市场价值与订购者总数的比率是经常被使用的。另一种经常被使用的量度是从每个订购者身上获得的收益。在石油行业中，一个最常引用的比率是每股勘定储量。行业专用或是部门专用比率，可被用来理解在这个行业或是部门的核心业务变量，也可被用来强调具有吸引力的有价值证券。