公司经常通过与投资银行合作来帮助它们向公众出售证券。投资银行列出愿意购买证券的认购人。投资银行家称这个过程为竞价投标(book building)。在伦敦，竞价投标簿记者被称为承销簿记人。投资银行试图为购买证券者建立一个账簿。投资银行常常通过向它们的客户和公众提供发行者的投资信息和观点来支持其竞价投标。在发行之前，发行者一般会对其经营、内在风险募集资金用途做一个非常详细的披露。

  当时间有限时，欧洲的发行者可能会通过加速竞价投标(accelerated book build)发行证券，在加速竞价投标中，投资银行只在一天或者两天中安排发行。这种出售常常会发生折价。

  首次公开发行的普通股包括公司出售的新发行证券。它也可能包括一些创始人或者其他早期投资者希望卖出的股份。首次公开发行为这些投资者提供了一种提高投资流动性的方式。

  在承销发行(underwritten offering)——发行的最常见形式中，投资银行保证证券以与发行者协定的发行价格出售。如果发行认购不足，投资银行会以发行价格购买它无法卖出的所有证券。在首次公开发行中，如果必要的话，承销商常常会承诺为这个证券提供一个大约1个月的造市，以保证二级市场具有流动性和提供价格支持。在大型证券发行时，由投资银行和经纪自营商组成的辛迪加集团会帮助主承销商进行竞价投标。发行者通常支付发行总价的7%作为承销费。承销费是发行的配售成本之一。

  在尽力代销(best efforts offering)中，投资银行只作为经纪人。如果发行认购不足，发行者将不足以出售其希望的数量。

  对于两种发行方式来说，发行者和投资银行常常通过协商来共同设定发行价格。如果它们设定了一个买者认为过高的价格，发行会认购不足，它们就无法出售全部证券。如果它们过低地设定发行价，发行会过度认购，在这种情况下，证券常常被配售给首选客户或者按比例配售。

  投资银行在考虑承销发行的承销价格时存在一个利益冲突。作为发行者代理，它们常常应该选择能够筹集最多资金的发行价格。但是作为承销者，它们有很强烈的选择一个较低价格的动机。如果价格较低，投资银行通过向客户配售有价值的股票来使客户受益，从而间接地让自己受益。如果发行价格过高，承销商必须购买发行中价值被高估的股票。并且，为了支持股票在二级市场中的价格，在接下来的几个月中它们也需要购买股票，这会提高投资银行相关的成本。这些考虑使得投资银行倾向于压低初始发行价格，所以二级市场中的证券价格通常在首次公开发行后立即上升。对于增发来说，这些并不重要，因为二级市场中的交易有助于对发行进行合理定价。

  首次发行的发行者一般会接受较低的发行价格，因为他们以及很多其他人认为认购不足的首次公开发行将向市场传达公司前景的不利信息，而在这个时候公众对其前景的观点是最容易对公司造成不利影响的。公司担心一个认购不足的首次公开发行会让它随后的增发融资变得相当困难。