CFA另类这个学科该怎么复习

发布时间：2022-09-09 10:53编辑：融跃教育CFA

CFA一级的另类投资在考试中的占比是最少的，但是不建议大家放弃，下面小编就告诉大家CFA另类这个学科该怎么复习？

CFA另类部分的内容是最有意思的，因为我们会接触到例如对冲基金，房地产投资，私募股权投资，大宗商品，基础设施投资等在金融工作中耳熟能详的概念，而且我们相信这些概念是金融从业人员的重要知识基础。

CFA另类内容重点

1、对冲基金（内容最多最重要，考点很多）：一般来讲对冲基金都是按照其策略属性的不同进行分类（event-driven, relative value, macro, equity hedge），而每个策略属性下面又带有很多的具体策略，考试一般会给出描述，让你判断出其对应的具体策略名称。明确了策略之后，我们会具体讲解对冲基金的收费结构，因为这与投资者的自身利益切实相关，所以关于management fee与incentive fee的计算是必考内容，请大家一定熟练掌握，而且这对你在工作中设计方案也大有帮助。剩下的还有一些零碎内容，比如对冲基金高杠杆的特性以及潜在的后果；对冲基金估值的原则；投资对冲基金所做尽职调查的关键点等，这些内容掌握起来很容易。

2、私募股权投资：同样是按照策略的属性不同分成四大类：LBO，VC，developmental capital，distressed investing，其中前两者最为重点。这四类策略的具体机制原理是考试重点，而且在日常工作中也经常能够听到。接下来的退出机制是私募股权投资的最为看重的，所以各种退出机制的优劣及横向比较也是考点。剩下的还有一些零碎内容，比如私募股权投资的估值原则；选择私募股权基金的尽调关键点等。

3、房地产投资：首先需要明确其分类标准：debt-based or equity based，private or public，这样可以交叉出四种具体的分型，每种分型所包含的具体投资形式可能会考到。而按照标的物不同，房地产投资又可以被分为四大种类：residential property, commercial real estate, RETIs, timberland/farmland，其中REITs的一些鲜明特性会贯穿一至三级。接下来我们会学到三大类房地产投资指数，这些指数各自的缺点是考试重点。至于房地产投资的估值则是二级的重点，在一级中只做简单介绍。

4、大宗商品：商品一直是被视为经济的风向标，所以其在portfolio中特有的属性如inflation hedging，diversification等都是极其重要的，所以我们不妨把商品想象成咖啡伴侣，单吃一般，但是若放在咖啡中则会使咖啡产生本质提升。当然，由于交易成本的问题，我们所谓的大宗商品交易常用的方式并不是实物交易，而是通过商品期货，所以就此引出了几个必考内容：商品期货的定价公式，商品期货收益率的三大组成部分（collateral return, spot return, roll yield）,其中这三个组成部分所各自受到的影响因素是非常容易考到的。

5、基础设施投资：内容不少，只需要知道brownfield investment与 greenfield investment，direct investment与indirect investment的投资特点的区别就可以了。