发布时间:2022-07-10 09:25编辑:融跃教育CFA
static trade-off theory是什么?在CFA考试中是有很多知识点的?每个知识点都要清楚的,不能说煳里煳涂的就过去了!需要考生清晰的掌握哦!今天跟着小编看看static trade-off theory这个知识点是如何理解的!
static trade-off theory是静态权衡理论,在静态权衡理论下,假设有税,有破产风险,企业有*资本结构(optimal capital structure)。
有杠杆公司的价值 = 无杠杆公司的价值 + 债务的税盾 - 财务危机现值
value of leveraged company = value of unleveraged company + T*Debt - PV of financial distress
可以看出,当 T*Debt - PV of financial distress 达到zui大时(也就是 marginal 财务危机的成本 = marginal 税盾的好处时),公司价值zui大。此时的资本结构为zui优资本结构 (optimal capital structure).
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